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全球
OECD下修全球展望：關稅與不確定性成絆腳石 (2025-06-03)
- OECD最新報告預測全球經濟成長將從2024年的3.3%放緩至2025年和2026年的2.9%，主因是貿易壁壘增加和政策不確定性升高
- 美國與主要貿易夥伴間的關稅已大幅攀升，貿易活動面臨更大干擾，報告警告進一步關稅將損害成長並加劇通膨
- 全球商業投資自金融海嘯後持續疲軟，無法由需求解釋的投資缺口擴大，需各國透過政策改革促進重振
台灣
央行阻升買匯，5月外匯存底創近四年半最大增幅 (2025-06-06)
- 台灣5月底外匯存底達5,929.48億美元，較上月大增101.16億美元
- 存底增加主因含投資收益、匯率變動及央行進場調節，後者規模超越投資收益
- 央行為阻止新台幣5月劇烈升值而進場買匯，外資淨匯入80億美元是推升主因之一
台灣5月通膨降至1.55%，創四年多新低 (2025-06-06)
- 2025年5月CPI年增率為1.55%，為四年多來新低，主計總處預估通膨將持續回落，全年可能穩定低於2%，反映油價走低與新台幣升值效果遞延
- 食物類價格仍是上漲主因，外食、肉類與水果漲幅居前；但蔬菜、蛋類與油料價格大跌抵銷部分漲勢，核心CPI年增1.61%，顯示物價壓力已趨溫和
- 5月PPI年減4.3%，創23個月新低，新台幣升值與國際原物料回落為主因，輸入型通縮明顯，有助於企業成本穩定與下半年物價緩和
外資5月淨匯入台灣金額創歷史紀錄 (2025-06-06)
- 2025年5月全體外資(包含陸資)共計買超台股2,116億元，中止連續4個月賣超，累計1~5月共計賣超台股4,288億元
- 全體外資(包含陸資)2025年5月共計淨匯入台灣126.68億美元，創下歷史最大淨匯入紀錄，累計1~5月共計淨匯入台灣104.17億美元
保險法修正三讀！近百萬保單從扣押或強制執行中解套 (2025-06-03)
- 立法院三讀通過保險法部分條文修正，明定部分保單解約金債權不得強制執行，維護民眾基本生活保障，也排除小額終老保險
- 壽險解約金豁免額提高至新台幣146,730元(以台北市作為計算基準)，健康險與傷害險解約金則全面豁免
- 預計近2年遭強制執行的約91萬件健康險及傷害險保單，在新法上路後，執行命令將強制撤銷
2025年前4月三大政府退休基金，合計收益數為-2,625.2億元 (2025-06-02)
- 4月底整體勞動基金規模為7兆1,033.6億元，累計前4月收益數-1,989.9億元，收益率-2.90%，4月單月收益數為-1,348.8億元
- 4月底國民年金保險基金(國保基金)規模為5,913.9億元，前4月收益數-213.8億元，收益率-3.83%，4月單月收益數為-123.3億元
- 4月底公務員退撫基金規模為9,774.69億元，前4月收益數-421.54億元，收益率-4.18%，4月單月收益數為-170.6億元
央行駁美債危機傳言，強調新台幣匯市穩定 (2025-06-02)
- 中央銀行說明新台幣匯率近期趨穩，呼籲市場勿以臆測或直觀預測擾亂匯市，並查察外資套匯行為，強調將持續維護匯率動態穩定
- 對於市場憂心美債違約風險，央行官員澄清為「市場嚇市場」，認為美債信用品質仍高，建議投資人如有疑慮可選短債降低風險
- 央行強調美元仍為全球主要儲備貨幣，美債為高流動性資產，台灣外匯存底超過5,800億美元，其中逾八成為美元債券，未見拋售打算
中國
中國電動車陷價格戰，官媒喊停無序競爭 (2025-06-02)
- 中國汽車產業平均利潤率下滑至3.9%，主因是電動車價格戰持續升溫，比亞迪率先宣布22款車型降價，引發業界連鎖反應
- 中汽協與工信部聯手發布倡議與整治計畫，批評「內捲式競爭」不利產業健康，強調應回歸研發與品質競爭，保障消費者權益
- 業界評論警示，若重蹈1990年代摩托車價格戰覆轍，恐損中國製造形象。新能源車競爭應轉向價值導向，強化創新才具永續發展力
美國
聯準會縮表第157周：累計政府債券減少1兆5,587億美元，MBS減少5,513億美元，資產負債表單周減少5億美元 (2025-06-06)
- 聯準會資產負債表截至6月4日為止的前一周減少5億美元，總額為6兆7,236億美元
- 自2022年6月1日啟動縮表行動至今第157周，累計美國政府債券減少1兆5,587億美元，MBS部分減少5,513億美元，整體資產負債表減少2兆2,410億美元
- 啟動縮表第4階段(自2025年4月1日起)至今第9周，累計美國政府債券減少70億美元，MBS部分減少328億美元，整體資產負債表減少507億美元
美國最新匯率報告，沒有匯率操縱國，觀察名單共有9國 (2025-06-06)
- 美國財政部公布最新匯率報告，台灣因符合兩項標準(貿易順差及經常帳戶盈餘)續列匯率操縱觀察名單
- 截至2024年底，台灣對美國雙邊貿易順差達740億美元，經常帳戶盈餘為1,140億美元，占GDP 14.3%
- 本次沒有匯率操縱國，被列入觀察名單的經濟體還包括中國、日本、韓國、新加坡、越南、德國、愛爾蘭及瑞士
美4月貿易逆差劇減55.5%，進口寫史上最大降幅 (2025-06-06)
- 2025年4月美國商品與服務貿易逆差為616億美元，較3月劇減55.5%達767億美元，寫下史上最大單月降幅，也是2023年以來最低點
- 4月進口總額月減16.3%，創史上最大降幅，出口則月增3.0%，顯示企業為避高關稅趕在之前大舉進口潮已告終
- 紐約聯準銀行調查顯示約75%美企轉嫁關稅成本給消費者，Fed褐皮書也指經濟活動減弱、物價預期上漲，讓貨幣政策決策面臨挑戰
應對國安威脅，美國鋼鋁關稅倍增至50% (2025-06-04)
- 美國總統川普基於維護國家安全，簽署公告將鋼鋁產品及其衍生品的進口關稅由25%提高至50%，以應對不公平貿易行為及全球產能過剩問題
- 新關稅將於2025年6月4日凌晨生效，目的在更有效地反制外國向美國傾銷低價鋼鋁，強化國內產業競爭力與產能利用率
- 英國的鋼鋁關稅暫時維持在25%，後續可能根據美英經濟繁榮協議的執行狀況，於7月9日後進行調整或實施進口配額
川普宣布鋼鋁關稅倍增至50% (2025-06-02)
- 川普宣布自6月4日起將鋼鐵與鋁的進口關稅從25%提高至50%，聲稱此舉將加速美國鋼鋁產業復甦，是為工人帶來的「重大好消息」
- 韓國與越南鋼鐵股價應聲重挫，韓國表示將把此議題納入美韓貿易協商。越南對美鋼品出口年減27%，亞太供應鏈受衝擊
- 專家質疑關稅持久性與實際效果，美建商憂心建材成本上升推高新屋價格。美鋼交易仍強調「由美國控制」、不會裁員外包
亞太
日本失智人口失蹤破萬，高齡社會警訊再現 (2025-06-06)
- 2024年日本失智症患者失蹤報案達18,121人，雖較去年略減，仍維持高水準。80歲以上占比逾6成，死亡個案近500起，凸顯高齡照護風險
- 失蹤者多在失蹤地點5公里內被尋獲，河川與山林是高風險地點。警方強調需於失蹤初期快速反應，並推動使用GPS與無人機等科技輔助
- 日本全年失蹤人口逾8萬人，青少年與年輕族群占比高。失智失蹤問題已成高齡社會警訊，建構社區防護網與科技支援成未來政策關鍵
澳洲第一季實質GDP季增率放緩至0.2%，公部門與氣候事件拖累 (2025-06-05)
- 澳洲2025年3月當季實質經濟季增率為 0.2%，年增率 1.3%，成長較前季放緩
- 公部門支出平持，公共投資下滑，公部門對經濟成長造成顯著拖累
- 家庭儲蓄率自3.9%升至5.2%，因所得成長快於消費支出，且房貸利息支付下降
澳洲最低工資調升3.5%，7/1生效 (2025-06-04)
- 澳洲公平工作委員會決定，自2025年7月1日起，將國家最低工資及現代獎項最低薪資費率調升3.5%，每小時24.94澳元，約當16.19美元
- 調升主因是彌補過去四年通膨對實質薪資造成的侵蝕，現代獎項C10實質薪資已下降4.5%
- 此決定將直接影響約20.7%的澳洲勞工，主要為低薪、兼職、臨時或女性佔比較高的族群
韓國5月出口轉負，美關稅衝擊初現 (2025-06-02)
- 韓國5月出口年減1.3%，為4個月來首見萎縮，主要受對美與對中出口下滑拖累。貿易順差擴大至69.4億美元，創去年6月來新高
- 對美出口年減8.1%，汽車銳減32%；對中出口年減8.4%，半導體與石化需求疲弱。韓國部長直言美國關稅已開始衝擊全球貿易
- 半導體出口仍年增21.2%，創歷年5月新高；對台出口激增49.6%，對歐盟出口也連3月成長。韓國政府加快補助與保險措施，並與美談判關稅豁免
印度GDP年增6.5%，建設與消費扮演雙引擎 (2025-05-31)
- 印度2024–25財年實質GDP達187.97兆盧比，年增6.5%；第4季成長更達7.4%，顯示內需與投資動能穩健，持續鞏固成長軌道
- 營建業全年成長9.4%，第4季更高達10.8%；公共服務及金融業表現亮眼，初級產業與製造業成長也優於去年，展現全面擴張格局
- 民間消費全年成長7.2%，固定資本形成成長7.1%，第4季更達9.4%，突顯印度內需市場與基礎建設持續成為推升GDP主力
歐洲
歐洲央行再降息1碼，通膨趨穩政策轉向 (2025-06-06)
- 歐洲央行於6月5日再降息1碼，為連續第8次降息，累計降幅達2.00%，主要存款利率降至2.00%，反映通膨趨緩與貨幣政策傳導轉強
- ECB下修2025與2026年通膨預測，核心通膨預估持穩，顯示物價壓力漸穩；薪資成長雖仍偏高，但增速放緩，企業利潤助緩衝成本
- 歐元區2025年GDP預估成長0.9%，經濟前景溫和，家庭支出與政府投資成支撐力；ECB將持續依據數據調整利率，未承諾明確路徑
保加利亞達標獲評準入歐元區，預計在2026年成為第21成員國 (2025-06-05)
- 歐盟執委會與歐洲央行於2025年6月4日評估通過，保加利亞符合標準，準備於2026年1月1日加入歐元區，成為第21個成員國
- 評估報告肯定保加利亞已達名目趨同標準及立法要求，並審查其經濟與市場整合度及國際收支動向
- 加入歐元區被寄予強化保加利亞經濟與貿易投資的期望，最終決定尚待歐盟理事會等機構審批
歐元區5月通膨降至1.9%，強化ECB降息預期 (2025-06-03)
- 五月歐元區年通膨率降至1.9%，低於4月的2.2%及歐洲央行2%目標，月增率持平
- 排除能源食品波動後，五月核心年通膨降至2.3%，較4月2.7%放緩，月增率也為0.0%
- 通膨趨緩強化歐洲央行於本週利率會議再次降息1碼的預期，以支撐經濟
美洲
加拿大央行基準利率凍漲在2.75%，觀察美關稅效應 (2025-06-05)
- 加拿大央行於2025年6月4日宣布，將主要政策利率維持在2.75%不變，這是繼3月降息1碼後，連續第2個月保持利率穩定
- 央行決策主要考量美國貿易政策的高度不確定性，加拿大經濟趨緩但並非大幅走弱，以及近期通膨數據的意外堅挺表現
- 央行將密切關注美國關稅對加拿大出口、投資、就業及通膨的影響，以便評估後續貨幣政策走向
巴西Q1 GDP成長1.4%，領先G20經濟體 (2025-05-31)
- 巴西2025年Q1經濟季增1.4%，連續第5季成長，表現優於中國與土耳其，成為當季G20中成長最快國家，農業成長12.2%為主要推動力
- 從支出面來看，固定資本形成季增3.1%、家庭消費季增1.0%，進出口皆同步成長，顯示國內需求與外貿表現均有支撐力
- 儘管整體成長亮眼，巴西仍面臨對農業依賴過高與工業停滯的挑戰，並需面對中巴貿易摩擦及全球貿易局勢不確定性的潛在衝擊
能源
OPEC+連3月增產，石油市場重回供給主導 (2025-06-02)
- OPEC+宣布自7月起每日增產41.1萬桶，連續第3個月提高產量，逐步恢復自願減產規模。此舉標示政策轉向供給主導，意在壓抑油價
- 儘管俄羅斯等國曾反對，但沙烏地阿拉伯主導推動增產，目的在懲罰超產成員、奪回市占，並因應其國內財政壓力與大型計畫資金需求
- 分析師認為，在暑假與中東電力旺季需求帶動下，增產時機合理。但市場憂慮油價下壓過深，沙國需油價高於每桶90美元方能平衡財政