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全球
全球企業陷入1.2兆美元成本衝擊，利潤率急縮0.64% (2025-10-18)
- 標普全球最新研究，全球企業因成本上升導致潛在利潤損失超過1.2兆美元。截至2025年9月，全球企業淨利率預期已被壓縮0.64%，是疫情後最大幅度下修
- 在新增的9,070億美元成本負擔中，企業約有三分之二轉嫁給消費者，其餘由企業自行吸收，反映出「消費者付出更多卻買到更少」的現象
- 分析顯示，這場「成本震盪」代表供應鏈結構正將利潤重新分配給勞工、供應商與政府
台灣
台灣9月工業及製造業連19紅，AI需求推升創歷年新高 (2025-10-24)
- 114年9月工業生產指數達115.38，年增15.48%；製造業指數116.51，年增16.90%，雙創歷年同月新高並連19個月正成長
- AI與高效能運算需求強勁推升資訊電子產業。電子零組件業年增24.39%，積體電路業成長26.53%，電腦及光學製品業更大增26.28%
- 傳統產業成長分歧。基本金屬業年減2.63%，汽車零件業年減7.82%，但機械設備業與化學材料業因半導體擴產需求支撐，分別年增10.71%與0.44%
台灣9月批發創新高，零售與餐飲轉為負成長 (2025-10-24)
- 9月批發業營業額達1兆2,842億元，年增13.9%，創歷年單月新高，成長主力集中於科技相關品項
- 零售業9月營業額3,938億元，年減2.2%，主因汽機車零售年減17.2%及油價下跌影響燃料零售。若排除汽機車項目，整體零售年增仍有1.3%
- 餐飲業9月營業額835億元，年減0.9%，餐館業因民俗月宴席淡季下滑3.3%。飲料店年增10.5%，外燴與團膳年增6.7%支撐表現
台灣9月外匯存款減491億，M1B與M2持續37個月死亡交叉 (2025-10-24)
- 9月外匯存款總額為8兆8,589億元，月減491億元。定期性存款為21兆130億元，月減98億元。活期性存款為25兆5,224億元，月增332億元
- 9月M1B為28兆9,359億元，年增5.32%；M2為66兆3,029億元，年增5.35%。M1B年增率連續第37個月低於M2年增率
- 通貨淨額為3兆4,136億元，月增173億元；準備貨幣達7兆3,455億元，月增1,818億元
AI助攻創高！9月外銷訂單飆破702.2億美元，年增30.5%連八紅 (2025-10-22)
- 台灣9月外銷訂單金額高達702.2億美元，寫下史上單月新高紀錄，且是單月接單首度跨越700億美元大關
- 此次接單超旺的主因是全球AI浪潮持續發威，帶動科技類產品接單爆發。電子產品年增率高達45.9%，資訊通信產品也成長33.1%
- 經濟部預期，受惠AI需求不墜及第4季進入歐美年終旺季，全年接單金額有望突破2021年紀錄再創新高
台灣人民幣存款連2月下滑，9月跌破1,200億元關卡 (2025-10-18)
- 9月底國銀人民幣存款總餘額為 人民幣1,199.13億元，較8月底減少6.78億元，為連續第二個月下滑，再度跌破市場關注的「1,200億元關卡」
- DBU(外匯指定銀行)存款餘額為 887.86億元，月減5.97億元，主因為法人客戶支付三角貿易貨款
- OBU(國際金融業務分行)存款餘額為 311.27億元，月減0.81億元，部分客戶轉存美元或匯往中國
中國
中國前三季GDP年增率5.2%，動能趨緩、服務業撐盤 (2025-10-20)
- 中國前三季GDP總計為101兆5,036億元人民幣，年增率達5.2%。成長趨勢在第三季放緩，單季年增率為4.8%，低於第一季5.4%及第二季5.2%
- 居民收入持續取得穩定成長，前三季度全國居民人均可支配收入達到32,509元人民幣，扣除價格因素後，實質年增率5.2%
- 內需消費動能強勁，全國居民人均消費支出實質年增率為4.7%，第三季工業產能利用率也回升至74.6%，比第二季上升0.6%
中國9月工業增加值年增6.5%，但固定資產投資轉為負成長 (2025-10-20)
- 2025年9月份規模以上工業增加值年增率6.5%，穩健成長，累計1至9月份整體工業增加值年增率也達到6.2%
- 投資面臨挑戰，今年前三季全國固定資產投資年增率下降0.5%，民間投資更是萎縮3.1%
- 同期社會消費品零售總額年增率僅4.5%，顯示內需與投資動能相對疲軟
美國
聯準會縮表第177周：累計政府債券減少1兆5,743億美元，MBS減少6,248億美元，資產負債表單周減少68億美元 (2025-10-24)
- 聯準會資產負債表截至10月22日為止的前一周減少68億美元，總額為6兆6,404億美元
- 自2022年6月1日啟動縮表行動至今第177周，累計美國政府債券減少1兆5,743億美元，MBS部分減少6,248億美元，整體資產負債表減少2兆3,242億美元
- 啟動縮表第4階段(自2025年4月1日起)至今第29周，累計美國政府債券減少226億美元，MBS部分減少1,064億美元，整體資產負債表減少1,339億美元
美國國債突破38兆美元，財政壓力再創新高 (2025-10-23)
- 美國財政部公布，截至2025年10月21日，美國聯邦政府債務總額正式突破38兆美元，達$38兆198億美元
- 回顧先前才於8月11日突破37兆美元，短短71天美國政府債務就增加1兆美元
- 美國人口約3億4,200萬人，人均負債已超過111,000美元，凸顯財政負擔沉重。專家警告，即使債務總額不是唯一指標，美國的財政結構問題仍嚴峻
川普簽署新令：對中重型卡車課徵25%關稅，延長汽車關稅抵減計畫至2030年 (2025-10-18)
- 美國白宮宣布，根據《貿易擴張法》第232條款，將自2025年11月1日起對進口中重型車輛及其零件課徵25%從價關稅，對巴士課徵10%關稅
- 新政策允許卡車及引擎製造商申請相當於美國組裝總價值3.75%的「進口調整抵減額」，用以抵銷零件關稅支出
- 由於中重型卡車在軍事、醫療、災害應變及物流基礎設施中具戰略意義，進口依賴被認為威脅國家安全，目標將美國製造占比提升至80%
關稅收入創新高助攻，美國2025財年赤字降至1.775兆美元 (2025-10-18)
- 美國2025財政年度聯邦預算赤字為1.775兆美元，較前一年度微幅縮減410億美元，是自2022年以來首次年度赤字下降
- 財政年度總稅收創下5.235兆美元的歷史新高，較2024財年取得6%的年增率，主要來自個人薪資扣繳與非扣繳稅項的增加
- 關稅淨收入創紀錄地達到1,950億美元，較前一年大幅成長1,180億美元，成為本次赤字縮減的關鍵動能
亞太
韓國央行維持利率2.5%不變，房市與匯率成關注焦點 (2025-10-24)
- 韓國央行貨幣政策委員會於10月23日決議維持基準利率2.5%不變，為連續第3次按兵不動
- 經濟成長由消費與半導體出口支撐，2025年與2026年成長預測分別為0.9%與1.6%
- 通膨保持穩定，9月CPI年增率2.1%，核心通膨2.0%，預期未來將維持在2%左右，與前次展望一致
新加坡9月核心通膨升至0.4%，零售與汽車價格推動漲勢 (2025-10-24)
- 新加坡9月核心通膨率年增0.4%，高於市場預期的0.2%，並高於8月的0.3%。通膨上升主要受零售與其他商品價格推動
- 包括家具、家電及個人護理用品等類別轉為正成長。核心物價月增率亦達0.3%
- 整體CPI年增率達0.7%，高於8月的0.5%。主要推升因素來自私人交通價格年增3.7%，汽車價格漲幅明顯
日本9月CPI年增2.9%，連42月高於央行目標 (2025-10-24)
- 日本9月CPI年增率2.9%，漲幅較上月擴大0.2%，結束連續4個月放緩。物價已連續42個月高於日本央行2%的通膨目標，顯示價格壓力仍未緩解
- 食物類價格年增6.7%，貢獻整體CPI漲幅1.92%。其中生鮮食品年增2.1%，生鮮以外食品年增7.6%。能源價格年增2.3%，對CPI貢獻0.17%
- 不含生鮮食品的核心CPI年增2.9%，月減0.1%；不含生鮮食品與能源的雙核心CPI年增3.0%，漲幅雖略縮但已連續14月高於2%
日本9月出口止跌回升，亞洲市場成最大助力 (2025-10-23)
- 9月出口總值達9兆4,137億日圓，年增率4.2%，結束連續4個月下滑。進口年增率為3.3%，貿易逆差縮減至2,346億2,000萬日圓，年減23.3%
- 亞洲市場為主要拉抬動能，對亞洲出口年增率9.2%，其中對台灣成長16.6%，對香港飆升24.4%，對中國成長5.8%，但對韓國下滑4.4%
- 出口結構中，電子產品領軍，半導體零組件出口年增率12.6%為主力。運輸設備受美國關稅影響重創，對美出口年減19.2%
印尼央行維持利率不變，以穩定盧比匯率 (2025-10-23)
- 印尼央行決議維持BI-Rate在4.75%，存款利率3.75%、貸款利率5.50%不變
- 印尼央行指出，政策符合通膨目標2.5%±1%，並有助在全球不確定性高企下維持盧比穩定
- 2025年全球成長預期小幅上調至3.1%。印尼第三季經濟表現良好，出口與政府支出帶動成長，全年經濟預期略高於4.6%至5.4%區間中點
紐西蘭通膨升至3.0%，觸及央行目標上限，電價創36年最大漲幅 (2025-10-21)
- 紐西蘭2025年9月為止的12個月，CPI年增率達到3.0%，已觸及紐西蘭央行目標區間1%至3%的上限，高於前一季度的2.7%
- 推動本次年增率成長的主要因素來自住房及家庭公用事業。其中，電價年增率飆升11.3%，創下自1989年第三季以來最高紀錄
- 儘管總體通膨加速，紐西蘭央行卻可能維持寬鬆政策。因核心價格壓力已有所減弱，衡量國內物價壓力的非貿易品通膨率放緩至3.5%
歐洲
英國9月通膨持穩3.8%，市場押注年底降息 (2025-10-23)
- 英國9月CPI年增率為3.8%，與8月持平，低於市場預期的4%；CPIH年增率維持4.1%
- 核心通膨顯著放緩，核心CPIH年增率從4.0%降至3.9%，核心CPI降至3.5%。交通運輸價格成為主要上行因素，年增率3.8%，對CPIH貢獻0.41%
- 食品與娛樂文化價格下跌抵銷部分壓力，食物年增率降至4.5%，為半年來首度放緩
標普突襲調降法國主權信評至A+，政治動盪與高赤字引發警訊 (2025-10-18)
- 標普全球信評將法國長短期主權信用評級從「AA-/A-1+」調降至「A+/A-1」，理由是國會頻繁的不信任投票與總理更迭，削弱財政整合的可行性
- 標普預期法國政府總債務將自2024年底GDP比重的112%，升至2028年的121%；初級預算赤字雖略有改善，但2026年仍達GDP的2.4%
- 然而，法國仍具高儲蓄率(家庭儲蓄占可支配所得18.6%)、流動性強的金融體系及歐元區支撐，因此展望維持「穩定」