美國

聯準會重啟購債第23周：累計政府債券增加2,615億美元，MBS減少726億美元，近一周整體資產負債表增加190億美元 (2026-05-15)

• 聯準會資產負債表截至2026年5月13日為止的前一周增加190億美元，總額為6兆7,799億美元
• 自2025年12月1日重啟購債第23周，累計美國政府債券增加2,615億美元，MBS部分減少726億美元，整體資產負債表增加1,937億美元
• 回顧自2022年6月1日起縮表行動(共計183周)，累計政府債券減少1兆5,820億美元(減少27%)，MBS部分減少6,538億美元(減少24%)，整體資產負債表減少2兆3,784億美元(減少27%)

高油價與通膨夾擊！美國4月零售消費動能顯著降溫 (2026-05-15)

• 美國4月零售與食品服務銷售額較上月微增，整體數據雖符合預期，但相較於3月份的強勁表現，消費成長動能已呈現明顯放緩
• 能源成本飆升是抑制民眾買氣的主因。4月汽油價格大幅跳漲，加上通膨增速創近3年新高，嚴重排擠低收入戶的消費能力
• 民眾退稅資金紅利逐漸消退。隨著消費者信心跌至歷史低點，且通膨增速首度超越薪資成長幅度，市場擔憂消費支出將面臨降溫風險

美國4月生產者物價指數強彈，能源飆漲引發升息擔憂 (2026-05-14)

• 美國4月生產者物價指數強彈，年增率衝上6%，創下自2022年底以來最大漲幅，整體通膨壓力正呈現持續擴大趨勢
• 戰爭推升能源價格與運輸費用，美國4月能源成本大幅成長，其中卡車運輸成本更創下2009年以來最高紀錄，成為推動物價主因
• 通膨壓力升溫，市場擔憂聯準會恐將延續高利率或升息以對抗通膨，導致美國公債遭遇放空壓力，標普500期指也隨之翻黑下挫

美國4月CPI年增率升至3.8%，通膨高昂恐延後降息 (2026-05-12)

• 美國勞工統計局公布4月消費者物價指數，年增率攀升至3.8%，創下近2年來新高紀錄，顯示通膨壓力上升
• 核心通膨同步走強，主要推手為能源與食品價格雙雙上漲，加上聯邦政府調整房租統計方式，直接推高核心服務價格
• 通膨數據高於市場預期，引發金融市場擔憂。投資人目前普遍認為聯準會短期內將按兵不動，甚至延遲未來降息時程

美國4月非農就業增加11.5萬人，失業率維持4.3% (2026-05-09)

• 美國4月非農就業人數小幅增加115,000人，失業率維持在4.3%的水準，整體就業市場呈現穩定成長趨勢
• 醫療保健、運輸倉儲與零售業是4月創造就業的主要動力。相反地，聯邦政府就業人數持續下降，自高峰期大幅減少
• 全體私人非農員工的平均時薪微幅上升至37.41美元，年增率為3.6%，整體平均每週工時也微增至34.3小時

美國首季非農生產力溫和成長，勞工報酬占比創新低 (2026-05-09)

• 第一季非農勞動生產力溫和上升0.8%，年增率達2.9%，動能主要來自於企業的實質產出成長幅度超越工時增加
• 本季單位勞動成本攀升2.3%，考量通膨的實質時薪則下降0.5%，使得整體勞工報酬占比滑落至54.1%，創歷史新低
• 製造業生產力表現特別亮眼，首季大幅提升3.6%，其中耐久財製造業更成長達5.3%，顯示該產業營運效率維持強勁