4月景氣對策分數六個月新低，黃紅燈續亮

國發會3月27日公布4月景氣對策信號綜合判斷分數為33分，較上月上修值35分減少2分，此分數創下近6個月來的新低。景氣燈號部分，本月分數仍續呈黃紅燈(連續4個月)。

從構成項目的分數變動來看，4月分數較上月減少2分，主要受到股價指數影響最深。股價指數因國際關稅政策影響，燈號由黃紅燈轉呈黃藍燈，分數因此減少2分。此外，製造業營業氣候測驗點也由上月下修值94.43點減為90.90點，燈號由黃藍燈轉呈藍燈，分數減少1分。不過，受到AI應用商機熱絡及客戶端提前拉貨的挹注，製造業銷售量指數由黃紅燈轉呈紅燈，變動率從上月下修值7.6%大幅增加至13.2%，為本月分數增加1分的主要貢獻項目。其餘6項構成項目的燈號則維持不變。

在景氣指標方面，領先指標不含趨勢指數為100.37，較上月下滑0.81%。同時指標不含趨勢指數為107.97，較上月上升1.59%。國發會指出，雖然領先指標續呈下滑，但同時指標仍呈現上升趨勢，顯示當前國內景氣仍維持成長，不過後續變化仍需密切關注。

展望未來，國發會分析，雖然國際機構普遍下修今年全球經貿成長率預測，但受惠於國際雲端服務供應商擴大資本支出，以及AI等新興科技應用加速推動，對於我國半導體先進製程及伺服器等供應鏈的需求依然強勁，將有助於維繫我國的出口動能。投資方面，國內半導體業者持續投入高階製程研發與擴充產能，加上國內外大廠持續加碼在台投資布局，以及企業積極朝向淨零及數位轉型，皆有望推升整體投資動能。民間消費部分，隨著國內就業市場保持穩定及薪資持續成長，加上政府在所得稅制優化及減輕人民負擔措施的助攻下，家庭可支配所得提升，消費力道可望延續。

然而，國發會也點出牽動下半年全球經貿表現及對我國經濟影響的三大不確定因素，包括：美國關稅政策實施的期程及範疇、美中關稅暫緩90天後的後續發展，以及主要國家央行貨幣政策的分歧。這些因素可能牽制下半年全球經貿表現，我國必須持續密切關注其對經濟的影響。

圖資來源：國發會(景氣燈號)