- 美國勞工統計局數據顯示，2025年11月生產者物價指數月增率呈現0.2%，年增率則來到3.0%
- 這次成長主因在於商品價格上揚，而服務業價格則維持平盤，顯示通膨壓力仍存
- 剔除食品、能源與貿易服務後的核通膨指標月增0.2%，年增率則呈現3.5%，為2025年3月以來新高
根據美國勞工統計局在2026年1月14日發布的資料，美國2025年11月最終需求生產者物價指數(PPI)經季節調整後月增率呈現0.2%，延續了9月成長0.6%與10月成長0.1%的趨勢。若以未經調整的基礎計算，截至11月為止的12個月年增率則呈現3.0%。
在11月的通膨結構中，商品價格的顯著上揚是主要驅動力。最終需求商品指數月增率呈現0.9%，創下2024年2月以來最大單月漲幅。其中，能源指數大幅跳升4.6%，占比超過商品總增幅的80%，尤其是汽油價格月增率高達10.5%，成為推升整體PPI數據的關鍵因素。其他成長的項目還包括電力、柴油、輕型貨車以及新鮮水果與甜瓜。相較之下，服務業價格表現平穩，最終需求服務指數在11月維持平盤(0.0%)，雖然運輸與倉儲服務成長0.3%，但貿易服務毛利則下滑0.8%，相互抵銷漲幅。
針對排除波動較大的核心指標，剔除食品、能源與貿易服務後的最終需求指數月增率呈現0.2%，雖較10月的0.7%增幅放緩，但其年增率成長3.5%，是自2025年3月以來最大的年成長幅度。
在加工階段的生產流程中，中間需求加工商品指數成長0.6%，這同樣受到加工能源商品價格攀升3.0%的帶動，其中柴油價格大漲12.4%。中間需求服務指數則微幅成長0.2%，主要受到管理諮詢服務費用跳漲4.2%的影響。
值得注意的是，此次數據發布背景受到2025年10月與11月美國聯邦政府關門的顯著影響。政府停擺導致價格更新請求的傳輸延遲，進而使數據收集與發布時間表被迫調整，原定的發布時程皆有所延後。此外，報告中亦提及2026年式新車已開始導入指數計算，乘用車與輕型卡車因安全性與資訊娛樂系統等品質改進，分別帶動了製造成本與建議售價的上揚。
圖資來源：美國勞工部
資料來源： 經濟日報