全球外資2025年11月增持美債：日本11連買、英國穩居第二、中國續減持

美國財政部於2026年1月15日公布，截至2025年11月底，全球外資共計持有美國政府債券9兆3,554億美元，較上月增加1,128億美元，中止連續2個月減持。

截至2025年11月底，全體外資持有短期國庫券(T-Bills)總餘額為3,856億美元，較上月減少約6億美元；持有中長期債券(T-Bonds&Notes)總餘額為3兆5,361億美元，較上月增加約424億美元，中止連續2個月減少。

2025年11月，美國最大債權國仍為日本，共持有1兆2,026億美元的美國政府債券，較上月增加26億美元，連續11個月增持，累計增持1,411億美元。英國自2025年3月超越中國，成為美國第2大債權國，截至11月底共持有8,885億美元的美國政府債券，較上月增加106億美元；2025年前11月合計增持1,657億美元。

中國自2025年3月退居全球第3大債權國後，截至11月底持有總額6,826億美元，較上月減少61億美元。自2022年4月(當時為9,760億美元)以來，中國持有美債已連續43個月低於1兆美元。中國曾於2013年11月持有美債達歷史高峰，總額為1兆3,167億美元；2022年全年減持1,732億美元，2023年減持508億美元，2024年減持573億美元，共有9個月減持；而2025年前11個月則累計減持764億美元。

台灣於2025年11月持有3,125億美元的美國政府債券，全球排名第10，較上月增加30億美元，中止連續2個月減持。回顧2024年全年，台灣合計增持285億美元，期間有5個月減持，其餘7個月增持；2025年前11個月則累計增持202億美元。

2025年11月減持美債最多的國家為法國，減少142億美元；其次為中國，減少61億美元；第3為德國，減少57億美元；第4為印度，減少42億美元；第5為以色列，減少23億美元。增持美債最多的是加拿大，增加531億美元；第2為挪威，增加252億美元；第3為沙烏地阿拉伯，增加144億美元；第4為比利時，增加126億美元；第5為英國，增加106億美元。

美國財政部統計指出，前20大持有美國公債的經濟體中，有11個於2025年11月增持，合計增加1,422億美元；有8個減持，合計減少361億美元；韓國則是維持相同部位。

圖資來源：Department of the Treasury/Federal Reserve Board；單位：10億美元