- 2025年中國工業生產表現相對穩健，全年成長5.9%，其中電子設備與新能源車成為製造業的主要推動力，顯示高科技產業仍具競爭優勢
- 固定資產投資數據顯現疲態，全年下滑3.8%，民間投資更大幅衰退6.4%，加上外商投資縮減，顯示企業對未來擴張的信心嚴重不足
- 消費市場復甦力道受阻，全年零售銷售總額成長3.7%，但12月年增率僅0.9%，主要依賴網路購物支撐內需，實體通路成長動能趨緩
根據中國國家統計局在2026年1月19日發布的資料，2025年全年呈現出「工業生產獨強，投資與消費雙雙走弱」的結構性分化現象。對於關注全球供應鏈與市場需求的台灣投資人而言，這份成績單揭示中國經濟在轉型過程中面臨的嚴峻挑戰。
工業生產：高科技與新能源車撐起半邊天
首先關注表現相對亮眼的工業部門。數據顯示，2025年全年規模以上工業增加值比上年成長5.9%。若單看年底表現，2025年12月的工業增加值年增率為5.2%，月增率則為0.49%，顯示生產端保持了一定的擴張趨勢。
在細分產業中，高科技製造業的表現尤為突出。12月，計算機、通信和其他電子設備製造業成長高達11.8%，汽車製造業成長8.3%，鐵路、船舶、航空航天等運輸設備製造業更成長9.2%。具體產品產量方面，新能源汽車在12月產量達到179.1萬輛，年增率為8.7%，持續扮演重要成長引擎；然而，傳統工業產品如鋼材與水泥產量則分別下降3.8%與6.6%，反映出房地產與基礎建設需求的疲軟。
消費市場：內需動力減弱，網購成唯一亮點
相較於工業生產的熱度，消費市場的表現則顯得冷清。2025年全年社會消費品零售總額為50兆1,202億元人民幣，年增率為3.7%。值得注意的是，到了年底消費力道明顯降溫，12月的零售總額年增率僅剩下0.9%。
深入分析消費結構，網路購物成為支撐內需的關鍵支柱。2025年全國網上零售額達到15兆9,722億元人民幣，年增率達8.6%，其中實物商品網上零售額占比達到26.1%。在實體通路方面，便利店與超市分別維持5.5%與4.3%的成長，但百貨店僅微幅成長0.1%，品牌專賣店甚至出現0.6%的負成長，顯示非必要性的消費支出正在縮減。
固定資產投資：外資與民間投資信心不足
這份經濟報告中最令人擔憂的數據來自投資端。2025年全國固定資產投資(不含農戶)總額為48兆5,186億元人民幣，比上年下滑3.8%。這顯示出企業與政府在資本支出的意願正在降低。
從所有制結構來看，民間投資下滑6.4%，外商企業固定資產投資更是大幅衰退13.8%，這可能暗示外資撤離或暫緩投資的趨勢正在擴大。分產業觀察，第3級產業(服務業)投資下降7.4%，其中基礎設施投資下降2.2%，東部發達地區的投資降幅甚至達到8.4%。儘管製造業投資勉強維持0.6%的微幅成長，但整體投資環境的冷卻，將是未來中國經濟復甦的最大隱憂。
總結來說，2025年的數據描繪出一個生產端由政策與出口驅動，但內需與投資端信心不足的經濟圖像。對於從事兩岸貿易或金融投資的讀者，需密切留意中國後續是否會推出更強力的財政刺激政策，以扭轉投資下滑的趨勢。
資料來源： 鉅亨網