美公布匯率操縱觀察名單，台灣續留榜上，泰國新入列

根據美國財政部在2026年1月29日發布的資料，以及經濟日報的相關報導，美國財政部向國會提交了關於美國主要貿易夥伴總體經濟與外匯政策的半年度報告。這份報告檢視了截至2025年6月為止的4個季度數據，並公布了最新的「匯率操縱觀察名單」。

十個經濟體列入觀察名單，泰國重新上榜

在最新的報告中，美國財政部將10個主要貿易夥伴列入觀察名單，這些經濟體的匯率政策與總體經濟狀況值得密切關注。這10個名單成員包括：中國、日本、韓國、台灣、泰國、新加坡、越南、德國、愛爾蘭以及瑞士。與2025年6月的上一份報告相比，絕大多數成員皆為續留榜上，唯獨泰國是本次新加入的經濟體。

儘管沒有任何主要貿易夥伴被認定為「匯率操縱國」，但美方強調，將持續監控各國是否透過外匯干預或非市場政策，來獲取不公平的貿易競爭優勢。

三大檢視標準與台灣的經濟數據

美國財政部主要依據2015年《貿易便捷化暨執行法》制定的3項關鍵指標來進行評估。若一個經濟體符合其中2項標準，就會被列入觀察名單：

1. 對美貿易順差顯著：雙邊商品與服務貿易順差至少達到150億美元。
2. 實質性經常帳順差：經常帳順差至少占該國GDP的3%。
3. 持續性單向外匯干預：在12個月內至少有8個月進行淨外匯購買，且總額(淨買匯)至少占GDP的2%。

針對台灣的部分，報告指出台灣符合上述前2項標準。在截至2025年6月的4個季度中，台灣對美國的商品與服務貿易順差達到1,000億美元，較前一年大幅成長，這主要歸因於美國對台灣科技產品的強勁需求。此外，台灣的經常帳順差占GDP的比率高達15.0%，依然維持在極高水準。

在外匯干預方面，台灣央行在報告期間內雖有淨買入外匯，金額約為59億美元(占GDP的0.7%)，但並未觸及美國財政部設定的「持續性單向干預」門檻。報告中也提及，台灣央行已承諾提高數據透明度，將按季公布外匯干預資料。

中國缺乏透明度引發美方關注

中國雖然續留觀察名單且未被列為匯率操縱國，但報告特別點出中國在匯率政策上缺乏透明度，這在美國的主要貿易夥伴中顯得相當突兀。美方指出，中國擁有龐大的對外順差，截至2025年6月，中國的商品貿易順差達到創紀錄的1.2兆美元。

美國財政部認為，考慮到中國龐大的外部順差以及目前被嚴重低估的匯率，中國當局應允許人民幣匯率隨市場壓力與總體經濟基本面進行調整，即時且有序地升值。美方警告，若未來有證據顯示中國透過正式或非正式管道干預匯率以阻升人民幣，將不排除將其列為匯率操縱國。

日韓與其他國家的動態

日本與韓國同樣續留觀察名單。報告提到，日本當局在2024年曾多次進場干預以支撐日圓匯率，與過去長期阻升日圓的模式有所不同。韓國方面，其對美貿易順差在報告期間達到52億美元，經常帳順差則占GDP的5.9%。

值得注意的是，本次新入榜的泰國，其經常帳順差回升至GDP的3.8%，且對美貿易順差達到54億美元，符合美方的檢視標準。

美國政府的政策立場

美國財政部長貝森特(Scott Bessent)表示，川普總統致力於推動能振興美國經濟的貿易政策，並消除破壞性的貿易赤字。透過加強對貿易夥伴匯率政策的分析，美國將致力於確保公平的競爭環境，並反對任何形式的不公平貿易行為。

圖資來源：美國財政部