- 瑞典央行宣布將基準利率維持在1.75%不變，決策官員認為此水準有助經濟增強，並預期未來一段時間利率將保持在當前水準
- 儘管全球地緣政治緊張，瑞典經濟仍展現韌性。數據顯示通膨已降至接近2%的目標，家庭消費持續成長，勞動市場也出現改善跡象
- 考量美國外交政策與地緣政治風險，經濟前景充滿不確定性。央行強調將對局勢保持警惕，若前景發生變化，隨時準備調整貨幣政策
根據瑞典央行(Sveriges Riksbank)在2026年1月29日發布的資料，瑞典央行執行委員會決定將基準利率維持在1.75%不變，該利率決策將於2026年2月4日起正式生效。
利率決策與通膨目標
瑞典央行指出，為了達成物價穩定的目標，並考量實體經濟發展與金融市場運作，維持利率不變是當前環境下各方面權衡後的最佳決策。回顧過去的政策路徑，瑞典央行為了穩定通膨，曾於2024年5月啟動降息循環，將利率從4%一路調降至2025年9月的1.75%，並在隨後的幾次會議中維持此水準至今。決策官員評估，目前的利率水準有助於經濟活動增強，並能使通膨在長期內穩定於2%的目標周邊。
經濟表現展現韌性
儘管面臨高度不確定性，瑞典經濟在2025年底仍以穩健的速度成長。最新的數據顯示，家庭消費持續上升，整體經濟發展略強於預期。在勞動市場方面，雖然整體情勢依然疲弱，失業率在2025年第4季微幅上升至9.1%，但就業人數有顯著增加，企業的招募計畫持續擴張，顯示出日益明確的改善跡象。
通膨數據低於預期
在物價方面，2025年12月的通膨數據低於預期。消費者物價指數(CPIF)年增率為2.1%，扣除能源後的CPIF年增率則為2.3%。通膨降溫的主因除了能源價格上漲速度放緩外，商品價格的普遍下跌也是關鍵因素。值得注意的是，瑞典克朗(Krona)在2025年對KIX4指數升值將近10%，這對抑制進口商品價格產生了顯著效果，且其影響時間點比央行預期的更早且更強。
地緣政治風險加劇
展望未來，瑞典央行特別提及全球地緣政治局勢在2026年初變得極具戲劇性，特別是美國政府的外交政策行為帶來變數。美國對格陵蘭(Greenland)的主權聲索導致美歐緊張局勢升溫，加上烏克蘭戰爭持續以及伊朗的抗議活動，都增加全球經濟的不確定性。此外，美元近期持續走弱，對瑞典克朗在內的貨幣匯率產生影響。
未來展望與風險監控
儘管目前瑞典經濟對地緣政治局勢和關稅風險展現韌性，但瑞典央行警告，家庭與企業的信心可能會迅速惡化。未來的觀察重點包括瑞典克朗的走勢及其對通膨的影響，以及瑞典與其他國家採行更擴張性的財政政策後對經濟的效應。瑞典央行重申，將對局勢保持高度警惕，若經濟前景發生變化，已準備好隨時調整貨幣政策。
圖資來源：瑞典央行
資料來源： 經濟日報