英國1月通膨降溫至3.0%，核心數據創逾四年新低

根據英國國家統計局(Office for National Statistics)在2026年2月18日發布的資料，英國通膨數據呈現顯著降溫趨勢，為市場帶來正面訊號。數據顯示，英國1月消費者物價指數(CPI)年增率為3.0%，較前一個月的3.4%明顯下滑；若觀察包含自用住宅成本的消費者物價指數(CPIH)，年增率則由3.6%降至3.2%。在月增率方面，CPI與CPIH分別呈現0.5%與0.3%的跌幅，顯示短期物價壓力正在減輕。

核心通膨與服務業價格走勢

市場高度關注的「核心CPI」(剔除波動劇烈的食品、能源、酒精與菸草)年增率從3.2%降至3.1%，創下自2021年9月以來的新低紀錄。同樣地，核心CPIH年增率也從3.5%降至3.3%，為2021年10月以來的最低點。

若進一步分析商品與服務的價格變化，商品類價格的漲幅明顯收斂，CPI商品年增率從2.2%大幅滑落至1.6%；而服務類通膨則相對頑強，僅從4.5%微幅降至4.4%。這顯示儘管整體通膨降溫，但勞力密集的服務業價格黏著度依然較高。

主要推動因素：交通與食品價格下跌

本次通膨數據下滑的主要推手來自「交通運輸」以及「食品與非酒精飲料」2大類別。

在交通運輸方面，價格年增率由4.0%大幅縮減至2.7%。這主要歸功於汽油與柴油價格的下跌，數據指出，1月平均汽油價格降至每公升133.2便士，較去年同期下滑；整體汽車燃料價格年增率呈現-2.2%。此外，機票價格在1月的跌幅也較去年同期更為顯著，成為拉低通膨的關鍵因素之一。

食品價格方面，年增率從4.5%放緩至3.6%，這是自2025年4月以來的低點。包括麵包、穀物、肉類以及牛奶、起司與蛋類等主要民生食品，其價格漲勢皆有所趨緩，為家庭開支減輕不少壓力。

居住成本仍是上漲主力

儘管整體趨勢向下，但居住與家庭服務成本仍是推升通膨的主要力量。CPIH中的居住與家庭服務類別年增率為4.2%，雖然較前值4.6%有所下降，但貢獻度依然最高。值得注意的是，由於能源監管機構Ofgem調整能源價格上限，導致電費在1月逆勢上漲，年增率達5.3%，部分抵銷了天然氣價格下跌的影響。

國際比較與展望

若將英國與其他主要經濟體相比，英國的CPI年增率3.0%仍高於德國的2.1%與法國的0.4%。這意味著儘管英國通膨已見改善，但在歐洲主要國家中，其物價壓力相對仍高。整體而言，隨著核心通膨創下4年多來新低，顯示英國央行的抗通膨措施正持續發揮效用，但服務業通膨的黏性仍是未來觀察的重點。

圖資來源：英國國家統計局