韓國央行維持利率不變，今年經濟成長上修至2.0%

根據韓國央行在2026年2月26日發布的資料，韓國央行貨幣政策委員會由7名委員一致決議，將基準利率維持在2.50%不變。這項決策符合市場廣泛預期，並暗示自2024年10月啟動的寬鬆週期將暫停一段時間。韓國央行同時發布類似美國聯邦準備理事會的利率點陣圖，在總計21個預測點中，有16個點落在2.50%的水準，這代表市場普遍認為至少在2026年8月之前，整體的貨幣政策都將繼續按兵不動，為決策者提供更多時間來評估潛在的金融穩定風險。在消息發布後，對政策較為敏感的韓國3年期公債期貨價格一度上揚0.21點，來到105.49點。

在總體經濟表現方面，受惠於強勁的半導體產業週期以及全球經濟持續成長的有利背景，韓國央行將2026年全年的經濟成長預期，由先前預估的1.8%上修至2.0%，遠高於去年的1.0%成長率。針對這次高達0.2個百分點的上修幅度，韓國央行提出詳細的數據說明。首先，出口與設備投資的成長力道明顯優於預期，為經濟成長貢獻0.35個百分點。其次，企業獲利表現穩健進而帶動薪資等所得條件改善，促使民間消費復甦，為經濟成長額外挹注0.05個百分點。然而，建築投資的復甦步伐持續疲軟，成為拖累經濟表現的主要因素，拉低約0.2個百分點的成長預期。值得注意的是，儘管整體經濟成長上修，但非資訊科技產業的成長預估仍維持在1.4%不變，顯示資訊科技與非資訊科技產業之間的復甦差距可能會進一步擴大，後續仍需持續關注經濟復甦的廣度與強度。

在物價與通膨數據方面，韓國央行將今年的消費者物價指數預估值微幅上調至2.2%，核心通膨率預估值也上調至2.1%。儘管2026年1月份的消費者物價指數因農漁牧產品與石油價格漲幅趨緩而下降至2.0%，且整體需求面的通膨壓力並不明顯，但受半導體等電子產品價格上漲的影響，部分項目的成本推動壓力有所增加，進而促使央行微幅上調全年的通膨預測。目前一般大眾的短期通膨預期仍維持在2.6%的水準，整體通膨預計將在目標區間內維持穩定的趨勢。

展望未來的經濟環境，全球與韓國國內市場仍面臨多重變數。在外部環境部分，雖然美國最高法院近期的關稅裁決引發關注，但由於美國政府的臨時關稅措施預期將使對韓國適用的關稅稅率保持不變，因此目前評估對韓國出口與經濟成長的影響相對有限。全球股市則受企業獲利支撐而持續上漲，但人工智慧過度投資的疑慮也讓市場波動加劇。在國內金融穩定方面，外匯市場的波動性仍然偏高，由於國內居民的海外證券投資與外資拋售國內股票導致供需失衡，韓元兌美元匯率近期出現顯著波動。此外，儘管政府實施宏觀審慎政策使得金融體系的家庭貸款成長放緩，且首爾及其周邊地區的房價漲幅有所收斂，但房價上漲的預期心理依然存在。因此，韓國央行強調將在支持經濟復甦的同時，密切監控國內外政策環境的變化，以及這些變化對通膨動態與金融穩定的影響。

圖資來源：韓國央行(經濟展望)