美國1月核心PPI月增率擴大到0.5%

根據美國勞工統計局在2026年2月27日發布的資料，美國2026年1月份生產者物價指數(PPI)數據顯示出通膨壓力再度升溫的跡象。這份最新的官方報告指出，1月份整體生產者物價指數的月增率達到0.5%，不僅高於市場原先預估的0.3%，也高於2025年12月份修正後的0.4%。若從年增率的角度觀察，整體指數比去年同期上升2.9%，同樣超越市場預測的2.6%，顯示通膨降溫的步伐已遭遇阻力。

在扣除波動較大的食品與能源項目後，1月份核心生產者物價指數的表現更令市場震驚。數據顯示，核心生產者物價指數的月增率高達0.8%，創下自2025年7月以來的最大單月升幅，遠遠超過市場原本預期的0.3%以及前一個月的0.6%。與去年同期相比，核心生產者物價指數的年增率更是大幅飆升至3.6%，高於預測值3.0%與上個月的3.3%。進一步扣除貿易服務後的雙核心生產者物價指數，其月增率則縮小至0.3%，與2025年12月份的表現持平，年增率則為3.4%。

針對各項數據之間出現的明顯落差，專家指出這背後反映了商品與服務價格結構的變化。雖然1月份的最終需求能源價格大幅下降2.7%，且食品價格也下滑1.5%，但最終需求服務的價格卻呈現0.8%的升幅。特別是與貿易相關的最終需求貿易服務利潤率飆升2.5%，帶動了整體服務業價格的攀升。雙核心指數升幅相對偏低，意味著企業已經開始將近期關稅政策所增加的成本，加速轉嫁給終端零售業者。

生產者物價指數連續數個月展現強勢升幅，不僅證實原物料價格上漲正在鼓勵企業調高終端售價，也預示著未來幾個月美國消費者物價指數(CPI)升幅擴大的機率正在快速攀升。值得注意的是，由於國際地緣政治局勢緊張，國際油價在2月份已出現大幅上漲，因此市場預期2月份整體生產者物價指數極有可能出現回升的趨勢。通膨數據的高漲，使得美國聯準會(Fed)在2026年3月份的會議上更可能選擇維持現有基本利率不變。

圖資來源：美國勞工部