中國2026年2月通膨溫和升溫，PPI跌幅持續收斂

根據中國國家統計局在2026年3月9日發布的資料，中國在2026年2月份的物價數據顯示，整體經濟正呈現溫和復甦趨勢。

首先在居民消費價格指數(CPI)方面，2026年2月份全國CPI年增率上漲1.3%。若進一步拆分城鄉結構，城市地區上漲1.4%，農村地區則上漲0.9%。從商品與服務類別來看，食品價格年增率上漲1.7%，非食品價格上漲1.3%；消費品價格上漲1.1%，服務價格則有1.6%的漲幅。累計2026年1月至2月平均，全國居民消費價格較2025年同期上漲0.8%。

在月增率表現上，2月份全國CPI月增率為1.0%。城市與農村分別呈現1.0%與0.7%的漲幅。值得注意的是，食品價格月增率高達1.9%，是非食品價格月增率0.8%的2倍以上，顯示短期內食品價格是推升物價的主要動力。整體消費品與服務價格月增率則分別上漲0.8%與1.1%。

深入分析各類商品及服務價格的年增率變動，2月份食品煙酒及在外餐飲類價格年增率上漲1.4%，對整體CPI上漲貢獻約0.41個百分點。在食品內部存在顯著的價格分化現象，鮮菜價格大幅上漲10.9%，水產品與鮮果價格也分別有6.1%與5.9%的成長。然而，部分農產品價格卻呈現下滑，蛋類價格下降2.9%，畜肉類價格下降2.7%，其中豬肉價格更大幅下降8.6%。

其他7大類價格年增率則呈現5漲2降的格局。其他用品及服務飆升15.4%，生活用品及服務上漲2.8%，教育文化娛樂上漲2.0%，衣著與醫療保健價格均上漲1.9%。相對地，交通通信與居住價格則分別下降0.7%與0.2%。若從月增率角度觀察，除居住價格持平與衣著價格微幅下降0.1%外，其餘5大類皆呈現上漲趨勢。

另一方面，在工業生產者出廠價格指數(PPI)表現上，2026年2月份全國PPI年增率下降0.9%，連續41個月衰退，但降幅已較上個月收斂0.5個百分點；月增率則維持上漲0.4%，漲幅與上月持平。工業生產者購進價格年增率下降0.7%，降幅較上月收斂0.7個百分點，其月增率更上漲0.7%，漲幅較上月擴大0.2個百分點。累計2026年1月至2月平均，工業生產者出廠價格較上年同期下降1.2%，購進價格下降1.1%。

細看2月份工業生產者出廠價格結構，生產資料價格年增率下降0.7%，其中採掘工業價格下降5.3%，原材料工業價格下降1.9%，但加工工業價格逆勢上漲0.3%。生活資料價格則年增率下降1.6%，其中食品、衣著、一般日用品及耐用消費品皆呈現1.0%至1.8%不等跌幅。若以月增率來看，生產資料價格上漲0.5%，其中採掘工業月增率達1.2%；生活資料價格則與上月持平。

在工業生產者購進價格方面，有色金屬材料及電線類價格年增率暴漲21.3%，月增率也高達4.8%，成為表現最為強勢的原物料族群。相對而言，燃料動力類價格年增率大幅下降8.4%，月增率也下降1.2%，顯示能源成本壓力有所減輕。

綜合上述數據，中國2026年2月的物價表現顯示，消費端通膨溫和回溫，且工業端的通縮壓力正逐步減輕，整體物價結構反映出經濟動能的修復趨勢。

圖資來源：中國國家統計局(CPI、PPI)