伊朗戰事推升油價，歐元區3月通膨達2.5%

根據歐盟統計局在2026年3月31日發布的資料，伊朗戰爭引發的效應持續延燒，導致全球通膨壓力大幅攀升，歐元區3月消費者物價指數年增率呈現顯著上升趨勢。

歐盟統計局公布的數據指出，歐元區2026年3月消費者物價指數年增率高達2.5%，不僅遠高於2026年2月的1.9%，更創下自2025年1月以來的新高紀錄。在各項指標中，能源價格年增率預計將達4.9%，對比2026年2月的-3.1%出現劇烈反轉，成為推升整體通膨的最主要因素。緊隨其後的是服務業價格年增率達3.2%，食品、酒精與菸草類價格年增率達2.4%，非能源工業產品價格年增率則為0.5%。

扣除波動較大的能源、食品、酒精與菸草後，核心消費者物價指數年增率為2.3%，略低於2026年2月的2.4%。即便核心通膨呈現微幅下降，金融市場交易員依然預期歐洲央行今年將進行2到3次升息。歐洲央行官員對此表達堅定立場，強調絕對不會容許2022年俄烏戰爭引發的通膨失控危機重演，並誓言在必要時將採取迅速且果斷的應對措施。歐洲央行管理委員會成員穆勒更明確表示，若能源價格持續處於高檔，不排除最快在2026年4月就會決議升息。

然而，彭博經濟學家包爾提出不同觀點。他認為歐洲央行的基準情境預測可能略微高估3月大宗商品價格大漲對通膨的長期影響。如果這波通膨增溫僅是暫時現象，偏向鴿派的官員可能會在2026年4月的會議上主張維持利率不變。

在亞洲市場方面，日本東京都2026年3月核心通膨年增率為1.7%，為近2年來最小增幅。不過分析師指出，這主要是受到燃料補貼政策抵銷原物料成本上升的影響。隨著中東衝突持續推高國際油價，加上日圓匯率弱勢導致進口物價攀升，日本通膨放緩預料只是暫時現象，日本央行後續可能仍面臨進一步升息的壓力。

針對全球經濟展望，國際貨幣基金(IMF)提出嚴厲警告。歷史經驗顯示，油價若經歷長期飆升，往往會帶動整體通膨率上升，進而壓抑經濟成長。戰爭帶來的不確定性，容易使大眾預期高通膨將維持更長時間，這種心理狀態可能引發薪資與物價的螺旋式上漲，讓各國央行更難在不引發經濟衰退的情況下控制通膨。

國際貨幣基金進一步分析，能源與進口價格高漲將使亞洲與歐洲的大型能源進口國首當其衝。除了能源供應受阻，中東地區的戰火也干擾波斯灣地區的肥料輸出。由於目前正值北半球播種季節初期，肥料短缺將嚴重威脅全年的農作收成，導致全球糧食與肥料價格隨之上揚。國際貨幣基金經濟學家亞里安強調，在糧食價格高漲的環境下，低收入國家民眾面臨的風險最為嚴峻，因為這些地區的民眾有高達36%的消費支出用於購買糧食，遠高於新興市場經濟體的20%以及先進經濟體的9%。

圖資來源：歐盟統計局