中東戰事推升通膨壓力，韓國央行決議維持利率不變(連7凍)

根據韓國銀行在2026年4月10日發布的資料，韓國貨幣政策委員會全體7名委員一致決議，將基準利率維持在2.50%的水準，連續7次會議沒有調整。面對中東戰事引發的各種不確定性，包含通膨上升壓力增加、經濟下行風險加劇，以及金融與外匯市場波動擴大，委員會認為現階段保持利率不變，並持續評估衝突發展及其影響，是最適當的決策。

全球經濟目前受到人工智慧相關投資與主要經濟體財政擴張的支撐，維持相對良好的成長趨勢。然而，中東戰爭帶來的能源價格飆升與供應鏈限制，預計將削弱全球經濟成長並推升通膨。在韓國國內方面，出口強勁與消費復甦支撐經濟持續改善，就業人數也呈現增加趨勢。但在中東衝突爆發後，企業與消費者信心轉弱，部分產業出現生產瓶頸，導致經濟下行壓力攀升。韓國銀行預估，高昂的能源價格與供應限制將抵銷半導體出口強勁與政府追加預算帶來的正面效益，因此2026年的全年經濟成長率預計將低於2月時預測的2.0%。

在物價方面，受石油產品價格大幅飆升的推動，韓國3月消費者物價指數攀升至2.2%，高於2月的2.0%。剔除食品與能源的核心通膨率則微幅下降至2.2%，反映出個人服務價格漲幅放緩。此外，一般大眾的短期通膨預期微升至2.7%。展望未來，儘管政府的物價穩定措施可望減輕部分壓力，但國際油價上漲將大幅增加通膨的上升壓力，預期通膨率將攀升至2.50%至2.90%的區間。因此，全年的消費者物價指數預期將大幅超越2月預估的2.2%，核心通膨率也極可能高於原先預測的2.1%。

金融與外匯市場的波動性顯著加劇。受到中東戰事引發的美元升值與外資淨賣出韓國股票影響，韓元兌美元匯率一度大幅貶值至1,500韓元的區間，直到美國與伊朗達成暫時停火協議後才有所回落。債券與股票市場同樣經歷劇烈震盪，長天期政府債券殖利率因通膨擔憂而急升，股市則在經歷強勁上漲後出現修正。房地產市場方面，由於政府實施嚴格的總體審慎政策，家庭貸款維持低迷的增加速度。首爾及其周邊地區的房價漲勢已放緩，不過首爾郊區與非管制區域的房地產交易量與價格仍持續攀升。

韓國銀行總裁在記者會中特別將此次中東危機與2022年俄烏戰爭進行對比。當時俄烏戰爭對依賴俄羅斯天然氣的歐洲衝擊較大，而目前的中東戰事則對高度仰賴中東原油進口的亞洲地區造成更深遠的影響。這種供給面衝擊不僅推升物價，也對經濟活動造成阻礙，使央行面臨通膨與成長之間的艱難抉擇。韓國銀行強調，未來將密切關注中東局勢、全球貿易環境變化以及半導體產業週期的發展，並根據最新數據機動調整貨幣政策，以確保物價穩定與金融市場的健全。

圖資來源：韓國央行(經濟現況)