- 加拿大央行決議維持2.25%基準利率，考量經濟溫和復甦且面臨外部風險，當前貨幣政策將保持現狀
- 中東局勢推升原油價格，帶動近期消費者物價指數走揚，官方預估通膨短期觸頂後，將緩步回落至2%目標
- 美國貿易政策直接牽動加國出口與投資，若未來能源價格高漲或貿易摩擦加劇，央行將保留調整利率彈性空間
根據加拿大央行在2026年4月29日發布的資料，加拿大央行正式宣布將隔夜拆款利率目標維持在2.25%，銀行利率維持在2.5%，存款利率則保持在2.20%。自2025年10月以來，該央行始終將政策利率維持於此一水準，以應對錯綜複雜的全球經濟環境。
目前全球經濟正受到中東衝突與美國貿易政策變化的雙重影響。中東戰爭引發能源價格急遽上升，並造成運輸中斷，進一步推升全球通貨膨脹。儘管面臨這些挑戰，加拿大央行預期，2026年、2027年與2028年全球經濟將維持約3%的成長率。而在加拿大國內方面，2025年第4季經歷短暫萎縮後，經濟在2026年初已重新呈現成長趨勢。官方將2026年經濟成長預期由先前的1.1%微幅上修至1.2%，並預估2027年與2028年將分別成長1.6%與1.7%。
在物價表現上，受惠於先前幾個月的通膨趨緩，核心通膨率近期持穩於2%略上的水準。然而，由於國際汽油價格大幅攀升，加拿大3月消費者物價指數年增率快速來到2.4%。央行預估，4月通膨率恐進一步上升並觸及約3%的高點。決策官員指出，目前預測的前提是國際原油基準價格將從第2季平均每桶90美元，逐步於2027年中期下降至每桶75美元。若此假設成立，預期通膨將在2027年初緩步回落至2%的目標區間，全年平均則預估落在2.3%。值得注意的是，官方會密切觀察高油價是否會擴散至其他商品與服務價格，絕不容許短期能源價格波動演變為長期且難以控制的通膨問題。
此外，加拿大國內勞動市場目前呈現疲軟狀態，過去1年就業成長受到壓抑，特別是受美國關稅針對的產業出現職位流失現象。目前失業率落在6.5%至7%的區間，反映出企業徵才意願低迷與求職者減少的雙重困境。展望未來貨幣政策走向，加拿大央行總裁麥克勒姆(Tiff Macklem)強調，目前的政策利率水準有助於協助經濟進行必要調整，並確保通膨回到目標區間。如果未來經濟表現符合官方預期，未來的利率調整幅度將相對微小。然而，若美國對加拿大實施更嚴格的貿易限制，央行可能需要進一步調降利率以刺激經濟；反之，若國際油價持續居高不下並引發全面性的物價上升，央行也保留連續升息的應對空間。
資料來源： 工商時報