美國首季非農生產力溫和成長，勞工報酬占比創新低

根據美國勞工統計局(BLS)在2026年5月7日發布的資料，2026年第1季美國非農企業勞動生產力呈現溫和擴張，較前一季上升0.8%。這項數據反映該季度的企業產出成長1.5%，同時整體工時微幅增加0.7%。若與2025年同期相比，非農企業勞動生產力的年增率達2.9%，顯示美國企業在長期營運效率上保持穩定成長的趨勢。勞動生產力是衡量經濟健康程度的關鍵指標，主要計算方式是將實質產出除以所有工作者的總工時。

在勞動成本與薪資結構方面，2026年第1季非農企業的單位勞動成本上升2.3%。單位勞動成本反映企業為生產每單位產品所需支付的勞動力費用，其計算方式是薪資報酬除以勞動生產力。此數據的上升主要歸因於每小時薪資報酬成長3.1%，雖然部分被生產力成長0.8%所抵銷，但整體勞動成本仍增加。值得注意的是，若將消費者物價通膨因素納入考量，實質每小時薪資報酬在2026年第1季實際下降0.5%。更關鍵的是，衡量勞工薪資占整體經濟產出比例的勞工報酬占比，在2026年第1季下滑至54.1%，創下自1947年開始統計以來的歷史新低，顯示經濟成長果實分配給勞工的比例正在減少。

從商業週期的宏觀角度觀察，自2019年第4季開始的當前商業週期至今，美國勞動生產力以年化2.1%的速度成長。這反映這段期間內企業產出成長2.5%，而工時僅增加0.4%。目前的成長速度不僅優於前一個商業週期(2007年第4季至2019年第4季)的1.5%，也十分接近自1947年第1季以來的長期平均值2.2%。

在製造業的表現上，2026年第1季製造業整體勞動生產力大幅上升3.6%，動能來自產出成長3.3%，同時工時減少0.4%。進一步細分，耐久財製造業的生產力成長5.3%，表現最為亮眼；非耐久財製造業的生產力也成長2.0%。儘管製造業生產力表現強勁，其單位勞動成本仍在第1季上升2.4%，主要受到每小時薪資報酬大幅增加6.1%的影響。

此外，本次報告也對過去數據進行修正。2025年第4季非農企業勞動生產力由原先公布的1.8%下修至1.6%，主因是產出數據下修；同期的單位勞動成本則上修至4.6%。在非金融企業部門方面，2025年全年的勞動生產力成長2.9%。