台灣首季經常帳順差創歷史次高，金融帳連續63季淨流出

根據中央銀行在2026年5月20日發布的資料，台灣第1季國際收支、對外金融交易與商品貿易皆呈現顯著變化。

經常帳表現方面，第1季經常帳順差達到625.3億美元，僅次於去年第4季，創下歷史次高紀錄。這主要歸功於商品貿易順差高達580.1億美元，較上年同期增加309.7億美元。背後核心驅動力來自新興科技應用需求持續熱絡，大幅帶動台灣出口成長。

服務收支方面，第1季逆差擴大至34.2億美元，較上年同季增加3.5億美元。這主要受旅行支出大幅增加影響。進一步分析旅行收支，旅行收入為29.2億美元，旅行支出高達64.7億美元，使逆差達35.5億美元，成為歷年單季次高(僅次於去年第3季的36.39億美元)。中央銀行官員補充說明，第1季出國人次創下史上新高，反映國人所得及購買力提升，特別是年輕族群出國意願倍增。

初次所得順差為92.2億美元，較上年同季增加23.6億美元，主因是居民對外直接投資所得收入增加。2次所得逆差為12.7億美元，較上年同季增加1.4億美元，主要受工作者匯出款增加影響。

市場過去經常將經常帳創高解讀為帶動新台幣升值的訊號。對此，中央銀行官員特別澄清，雖然經常帳順差居高不下，但觀察全球貿易型態，無論是台灣或全球，金融交易占比都遠大於經常帳。因此，無法單純從經常帳判斷外匯市場供需，也不代表新台幣必然走揚，匯率趨勢仍必須視市場整體供需情況而定。

金融帳動態方面，第1季淨流出高達648.6億美元，同為史上次高水準。值得注意的是，金融帳連續63季呈現淨流出，持續改寫史上最長紀錄，累計淨流出金額高達1.08兆美元。

深入分析金融帳細項，第1季居民對外直接投資淨流出100.1億美元。中央銀行官員指出，除了科技大廠對美國投資外，高科技廠商與資通訊大廠也紛紛赴美投資。這不僅反映廠商為降低匯率風險或進行資金調度，也包含母子公司之間資金調度融通，以及市場金融投資需求。另一方面，外資來台直接投資淨增加26.4億美元，使整體直接投資淨資產增加73.7億美元。

證券投資淨資產增加415.1億美元，創下歷年次高。其中，居民對外證券投資淨增加161.7億美元，主要動能來自銀行部門增持國外債券，以及民間部門增持國外股權證券。然而，外資來台投資單季淨減少253.4億美元，創下史上單季最高減持紀錄。中央銀行官員認為，受今年2月底爆發中東地緣政治爭端影響，市場避險需求大幅增加，導致外資在台股進行大幅度調節。

此外，衍生金融商品淨資產減少2.3億美元，主要為其他金融機構收取衍生金融商品處分利益使資產減少。其他投資淨資產增加162.2億美元，主要為其他民間部門國外存款及貿易授信增加。廠商對外存款增加與貿易授信需求，顯示整個供應鏈在國外資金需求依然相對較高。最後，中央銀行準備資產在第1季減少46.6億美元。

圖資來源：中央銀行